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印度三分之二的黃金需求來自農村，印度人通常用首飾來存儲財富。這對一個並不富裕的國傢經濟體來說，擁有這麼多黃金並不是一件值得高興的事情。
據瑞銀預計，印度居民直接或間哺乳媽媽維他命接擁有的黃金規模可能達到2.2萬噸，相當於9500億美元，也就是38%左右的印度GDP總量。是印度中央銀行所擁有的黃金儲備的40倍，是美國中央銀行黃金儲備的將近2倍。
印度三分之二的黃金需求來自農村，印度人通常用首飾來存儲財富。這對一個並不富裕的國傢經濟體來說，擁有這麼多黃金並不是一件值得高興的事情。
因為，黃金並不像大多數資產，黃金的預期價格並不來源於直接或間接地生產出符合消費者需求的實物或服務的能力，而是來源於投資者對其價值的集體共識。換言之，財富轉化成黃金後，除非可以用於工業制造、自動化或者抗癌藥物之類，這些黃金並不會產生實用價值。
事實上，過去幾年黃金的確成為瞭印度經濟頭痛的原因之一，因為，印度人大量從國外采購黃金增加瞭印度經濟的貿易赤字。印度央行報告指出，2009年10月至2016年12月期間，黃金進口構成瞭貿易赤字的25%以上，這令本身就十分脆弱的印度盧比承壓、通貨膨脹不斷上升，大量黃金的進口更被認為是造成這種困境的“罪魁禍首”之一。
於是，印度總理莫迪在2015年就正式啟哺乳保健食品動瞭黃金貨幣化項目，正式發行第一個主權金幣，面值為5克和10克兩種，共計數數萬枚。
黃金貨幣化項目（GMS）旨在將居民手中以珠寶和裝飾品存在的閑置黃金資產投入到更具生產力的經濟活動中。GMS還與黃金金屬貸款（GML）計劃相關聯，GML將允許收集來的黃金借給珠寶行業。另外，政府同樣引入瞭主權黃金債券（SGB）計劃來滿足實物黃金的投資需求。
這是印度一直以來期待減少黃金進口的一項重要舉措，鼓勵民眾把黃金存到銀行，並支付利息。這種方式通過激活印度民間所持有黃金的流動性，來減少每年近千噸的黃金進口，旨在抑制對國外黃金的需求，減少黃金進口量，因為莫迪認為，黃金貨幣化有助於提高印度的經濟增速，同時進一步把印度民間的黃金儲備牢牢掌控在印度中央銀行手中 。
不過，事實上，如今該政策已經實行22個月瞭，但是鮮有人問津，這意味著印度將散落在廟宇和私人手中的數千噸閑置黃金回收循環利用的雄心遇到瞭重大挫折，降低黃金進口量的努力幾乎一筆勾銷。
據信印度私人部門共持有2.4萬噸黃金，但22個月以來廟宇和私人僅僅移交瞭7噸黃金，且有行業消息人士和政府官員表示，這7噸黃金幾乎全部來自於廟宇。
印度檢測中心協會（IAHC）主席Harshad Ajmera表示，持有閑置黃金80%的傢戶很大程度上無視瞭這一計劃，約40個經政府批準設立的純度測試中心還沒有收到1克私人黃金。
不過，現在讓印度總理莫迪更感到心力交瘁的是，印度繼在2016年底黃金“充公”失敗後，這個限制黃金進口計劃或也將宣告徹底失敗！印度自2016年推出“廢鈔”行動和打擊黃金走私後的需求跌至7年來最低，但是，2017年以來黃金進口量不但沒有下降反而大增瞭近1/3，僅僅印度5月份的黃金進口量就飆升四倍。
印度人熱愛黃金提排名世界第眼睛疲勞保健食品一 / 圖片來源AFP
事實證明，印度作為黃金需求第一大國，今年7月印度開始GST（消費稅）稅改後，這一稅改卻意外推動瞭該國黃金進口。業內人士表示，印度貿易商在2017年7月和8月可能從韓國進口25噸黃金，盡管GST稅改後，印度開始對黃金征收10%的進口關稅，但這不適用於與其簽訂瞭自由貿易協定的韓國。
在2015年，印度代替中國成為第一大黃金需求國。在2015年，印度的黃金總進口量達到1000產後保健品噸。
據湯森路透旗下咨詢機構GFMS在6月5日公佈的臨時數據顯示，今年5月份印度的黃金進口量為103噸，較去年同期的25.3噸激增四倍，因珠寶商增加購買以補充庫存，趕在新消費稅實施前做好準備。為實現避稅，印度貿易商可能突然從韓國進口25噸黃金。
這對於近一年來出口下降的韓國經濟來說，卻意外的得到瞭便宜實現瞭盈利。不過，在從韓國進口黃金大增之後，印度商業部外貿局（DGFT）在8月25日宣佈禁止從該國免稅進口黃金。印度人大量投資黃金將會減少實際財富，國傢經常賬戶壓力增加，由此導致貨幣貶值，然後造成黃金可以儲值的幻覺。
不過，印度全面禁止黃金進口暴露瞭印度在采購外匯方面的問題，這或將破壞印度經濟的穩定性。不僅如此，這些都將極大地影響國內和國際對印度經濟體的印象，也將使印度幾十年來為提高經濟的透明度和自由度所做的努力付諸東流。
事實上，早在去年11月份，印度總理莫迪宣佈，廢止流通中的500盧比與1000盧比兩款大額紙鈔，印度86%流通鈔票一夜間成廢紙，這直接打擊瞭該國的黃金珠寶消費，而在大舉廢鈔之後不久，印度又出招，開始強制性“充公”黃金，這些舉措均顯示莫迪眼睛保養品推薦對黃金消費的打壓。
印度的莫迪通過把黃金“充公”的極端金融手段，其最終目的是要把部分民間黃金存量都“轉移”到印度官方手裡並改善其美元赤字，印度官方為增加數千億美元外匯儲備而采取瞭這種收割本國民眾私人財富的極端做法。
在這個印度全民瘋狂愛黃金，連乞丐都戴金飾的神奇的國傢來說，印度的銀行業不發達，理財產品沒有那麼多，房地產市場也不發達，他們除瞭買黃金儲存財富外已沒有別的辦法。
比哈爾州，一位戴著金耳環的19歲印度女孩乞丐 / 圖片來源Flickr @Thomas R
但是，印度總理莫迪更像似乎忘瞭一個基本的經濟學常識，對於發展經濟來說，真正的動力來源於對主權貨幣信用和財產安全的保護，當印度普通民眾發現，手中持有的紙幣隨時可以被廢掉，傢裡珍藏的黃金隨時可能會被“扣押”並征重稅的時候，創造財富和把私人財富留在印度國內的積極性和安全性將受到重創和嚴重的威脅。
這對於印度經濟來說，失去瞭這個國傢發展經濟的最大活力，這才是最大的隱患，這就意味著印度經濟在持續的經濟數據暴跌後，即將陷入比“美元屠刀陷阱”更大危機，這正是現在的印度經濟正在發生的事情。（完）
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